跟着2025年基金半年报表示落地开云体育(中国)官方网站，“基金买手”FOF的一起持仓情况也随之浮出水面。

券商中国记者精良到，本年上半年FOF的持仓特征进一步突显，指数化器具的设置明显。从半年报数据看，科创与商品场所的ETF被多只FOF连合持有，黄金、稀土、互联网、医药等板块均有布局。

业内东说念主士以为，这种结构变化，折射出FOF在金钱设置中更倾向于借助ETF达成分散化与器具化措置。持仓的流动性、透明度和资本正在成为FOF设置的蹙迫考量。

隐形持仓出炉，科创和商品主题ETF受珍爱

券商中国记者精良到，本年上半年FOF的持仓特征进一步突显，指数化器具的设置比例更加明显，举座对ETF的依赖度连续晋升。

从具体持仓散布看，中原恒生科技ETF、富国中证港股通互联网ETF、嘉实上证科创板芯片ETF、中原上证科创板50ETF等科创场所ETF被多只FOF连合持有，权重不停晋升。此外，华安黄金ETF和中原饲料豆粕期货ETF等商品类ETF也被时时纳入FOF组合，体现出FOF投资呈现多元化趋势。与之比较，主动权柄基金中受接待的主要连合在大成高鑫C、富国矜重增长C等居品。

值得精良的是，华安黄金ETF成为被FOF持稀有量最多的单只基金，被228只FOF设置，具有庸碌性。与此同期，中原恒生科技ETF、大成高鑫C等也差别被跳跃100只基金持有。这种持仓连合度在一定进度上响应出措置东说念主在现时环境下对科技与避险金钱的“双重押注”。

事迹层面，FOF近期举座施展亮眼。最近一个月，不少FOF居品达成了较为可不雅的收益，其中不少居品的优异事迹恰是来自科技、商品、医疗等主题ETF的孝顺。

举例，国泰优选领航一年持有规模9月2日收涨23.71%，其持仓包括稀土ETF、黄金ETF和医疗健康ETF等，酿成了多元化的结构。易方达上风领航六个月持有A规模9月3日收涨20.97%，半年报涌现其重心设置了互联网ETF、科创板ETF和创业板ETF，收益施展不异可圈可点。

FOF持仓结构更趋指数化

沪上一位基金评价东说念主士在汲取券商中国采访时暗示，FOF持仓转向权柄ETF与商品ETF，既是稳妥阛阓环境的当然末端，亦然居品本人演进逻辑的体现。

一方面，权柄类ETF尤其是科创主题ETF受益于产业计谋和阛阓预期的双重鼓吹，在本年以来行情成立经由中施展出较强的弹性。东说念主工智能等热门令科创板及联系ETF成为FOF捕捉成长性的紧要器具。

另一方面，商品类ETF凭借抗通胀、对冲风险的特点，在大家宏不雅环境充满概略情趣的配景下，成为FOF组合壮健性的要津补充，尤其是黄金、动力和农居品等场所，均被时时设置。

从FOF运作角度看，ETF具备流动性好、透明度高、交往资本低等上风，大概匡助措置东说念主赶紧完成战术性调仓。在阛阓波动加重的情况下，这种器具化特征尤为蹙迫。与早年依赖主动权柄基金不同，如今FOF更多通过ETF来完成作风和行业的切换，既能快速捕捉阛阓契机，又能通过组合分散适度风险。这一趋势也响应出，跟着国内ETF阛阓品类日益丰富，FOF居品的投资框架正渐渐与外洋劝诫接轨。

值得一提的是，部分基金司理强调，FOF的设置逻辑正在从“择时入手”渐渐转向“多因子均衡”。在现时阛阓环境中，单一金钱难以酿成恒久压倒性的上风，科创、耗尽、资源、医药等板块往往呈现阶段性轮动。通过ETF这一载体，FOF大概在组合中达成“攻守兼备”：一方面把抓成长性行业的结构性契机，另一方面诓骗商品ETF提供对冲功能，镌汰举座波动率。

沪上一家中型公募的阛阓东说念主士，与早期以主动权柄基金为主要设置不同，如今FOF更多依托ETF来达成行业与金钱间的切换。ETF的透明度与流动性上风，为FOF在不同阛阓环境下进行组合措置提供了便利，也使其在风险适度与资本措置上具备更高效果。不错看到，FOF借助ETF这一器具达成金钱设置纯真化的趋势，依然成为其运作神色中的显赫特征。

着手：券商中国

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