① 大空头Burry告诫：科技巨头靠折旧"戏法"虚增1760亿利润开云·kaiyun体育
"大空头"Michael Burry指控Meta、微软等科技巨头通过延长金钱使用寿命低估折旧，瞻望2026-2028年将虚增利润1760亿好意思元，其中甲骨文和Meta利润辞别被夸大26.9%和20.8%。 Burry指出，为AI采购的处事器等开采本色寿命仅2-3年，却被延长至6年摊销。Burry得意将在11月25日表现更多细节。
-驳倒员简佳：大空头Michael Burry的管帐质疑与债市利差同步走阔，揭示AI本钱开支怒潮的“双重隐患”：拉长折旧虽短期抬升EPS，却将改日用度岑岭延后；无数发债则在利率高位锁定长期利息包袱。若2026年后GPU迭代加快迫使折旧回表，叠加高票息侵蚀现款流，科技巨头盈利下修或激发股债双杀。投资者应幸免单纯追高AI硬件股，转而和顺现款流隆重、折旧计策保守的云处事与软件龙头，并对超大限制公司债保执严慎，恭候利差重新收窄后再布局。
② 储能运行锂市回转 价钱开启回升通说念
瑞银求教指出，储能需求正成为锂阛阓的“第二增长引擎”，瞻望到2030年将占电板总需求的22%至26%。环球电力需求增长、发电表率陶冶精辟以及科技巨头对清洁动力的需求推动了储能阛阓的爆发。瑞银预测，2026年储能需求将带来36万吨碳酸锂当量（LCE）需求，到2030年将飙升至68万吨LCE。宁德时期更激进地预测2030年储能需求将达到140万吨LCE。储能需求的爆发推动锂价触底回升，但澳大利亚锂矿上市公司股价已提前反馈价钱高潮预期，存在回调风险。
-驳倒员简佳：储能需求弧线笔陡化把锂从“电动车附庸品”升级为“电网必需品”，价钱核心上移详情味高；但股价超前订价+期货快速拉涨，短期心境过热。策略上，恭候碳酸锂主力合约回调至7–8万元区间再逢低布局具备资源自给率与储能客户绑定的龙头矿商，或参与锂矿ETF波段行情，幸免追高被套；同期盯紧好意思国IRA储能补贴落地节律，若计策蔓延，5.5万吨多余缺口或重新放大，酿成二次抄底契机。
③ 缺口运行价值重估 铬盐开启上行周期
11月7日，金属铬价钱涨至79060元/吨，环比10月31日高潮2020元/吨；氧化铬绿阛阓价较10月30日高潮4000元/吨。国内大厂10月以来屡次发布加价函。需求端，AI 数据中心带动燃气轮机增长、商用飞机发动机需求普及，叠加 SOFC 产业推动，铬盐行业迎来价值重估，成 AI 电力范畴稀缺资源。国海化工预测，2028年铬盐供需缺口将达34.09 万吨，缺口比例 32%，弹性显耀。
-驳倒员简佳：铬盐正从“小金属”跃升为“AI电力基础表率稀缺材料”，SOFC与燃气轮机放量掀开需求天花板，而国外供应增量有限，缺口逻辑比锂钴更刚。和顺具备环球订价权且径直收益加价的上市公司，酿成A股稀缺铬盐龙头。策略上可趁价钱加快初期逢低布局，但需追踪南非铬矿出口计策及国内环保限产动向，若缺口收场，2026年盈利有望翻数倍，估值仍处历史低位，具备中线竖立价值。
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近期咱们和顺了天际算力，AI PCB和CCL，特斯拉鼓舞大会之东说念主形机器东说念主，储能，AI算力大单满天飞，文生视频Sora想法股，存储超等周期，科技巨头财报，英伟达Rubin升级带来的增量，东说念主造太阳核聚变，脑机接口，存储芯片，量子时刻，贵金属风险，破钞电子，生成式东说念主工智能，阿里云的“Aegaeon”野心池化科罚决策，英伟达800V高压直流电源架构，黄金，银行，甲骨文AI大会，阿里云栖大会，物理AI，存储芯片，半导体，AI端侧，固态电板，阿里产业链，英伟达产业链，国产半导体等产业链，有关板块均有亮眼走漏。
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