12月18日晚间，山东高速发布（600350.SH）公告称开云体育，公司凭据相干管帐准则及战术，拟在2025年度春联营企业东兴证券（601198.SH）对应的恒久股权投资计提减值准备，瞻望减值准备金额约为6.9亿元。
时期周报记者小心到，山东高速为东兴证券第三大鼓吹。禁止11月19日，山东高速抓有东兴证券约1.2亿股股票，占该公司股权比例为3.71%。按照山东高速发布公告今日东兴证券二级商场收盘价狡计，山东高速约抓有东兴证券股权的市值约为17.33亿元。
在此之前，（601995.SH）刚刚公布了收购东兴证券以及信达证券（601059.SH）的决策。拟向东兴证券合座A股换股鼓吹刊行中金公司A股股票罢了换股罗致覆没东兴证券，东兴证券的A股换股价钱为16.14元/股。音问公布后首个往翌日，东兴证券涨停，收报14.44元/股。
针对减值相干问题，时期周报记者向山东高速发送采访函，禁止发稿暂未赢得复兴。针对商场柔柔的现款流问题，山东高速在公告中默示，本次计提的减值准备属于管帐准则框架下的一次性、非现款账面耗损，不会形成公司骨子现款流出，现在公司现款流气象保抓矜重。
时期周报记者还发现，山东高速相称控股鼓吹山东高速集团有限公司（下称“山高集团”）还径直或转折抓有多家上市公司股权。
其中，山东高速抓有A股智能装备制造和环境产业生态运营公司福龙马（603686.SH）2065.66万股，占该公司股权比例为4.97%。而山高集团则是山东路桥（000498.SZ）的控股鼓吹，同期还抓有渤海轮渡（603167.SH）3.57%的股权。
此外，山东高速还通过全资子公司山东高速投资发展有限公司（以下简称“山高投资”）抓有粤高速A（000429.SZ）9.68%股权。
山东高速公告称，山高投资拟将抓有的粤高速A9.68%股权转让给山东通汇本钱投资集团有限公司（以下简称“通齐集团”），来去金额为24.35亿元。来去完成后，山高投资不再抓有粤高速A股份。但通齐集团仍为山高集团控股的企业。
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投资9年仍浮亏
12月17日晚间，中金公司、东兴证券、信达证券同步发布中金公司罗致覆没东兴证券、信达证券预案。中金公司换股罗致覆没东兴证券、信达证券，东兴证券、信达证券的A股股票相应赐与刊出，东兴证券、信达证券亦将驱逐上市。
来去决策涌现，中金公司给东兴证券的换股价略高于二级商场价钱。东兴证券的A股换股价钱为16.14元/股，而停牌前东兴证券的二级商场价钱为13.13元/股，二级商场价钱约为换股价的81.35%。按照中金公司换股价狡计，东兴证券与中金公司的换股比例为1:0.4373。
关于换股，决策也作念了异议鼓吹利益保护。该部分东兴证券异议鼓吹现款选拔权价钱为13.13元/股，与停牌前价钱抓平。
禁止11月19日，山东高速抓有约1.2亿鼓吹兴证券股票。按照停牌前价钱狡计，山东高速抓有东兴证券股权的市值约为15.75亿元，而以中金公司换股价狡计，山东高速抓有东兴证券股权的总价值约为19.37亿元。
凭据东兴证券2016年10月发布的非公成就行A股股票刊行情况讲述书，山东高速现时抓有的约1.2亿鼓吹兴证券股票，认购价钱为18.81元/股，预计耗资约22.67亿元。
时期周报记者通过Wind数据统计，山东高速成为鼓吹后，禁止现在，东兴证券税前分成为1.352元/股，预计分成约为1.62亿元。剔除分成后，山东高速抓有东兴证券成本降至17.458元/股，预计约20.85亿元。
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前三季度山东高速归母净利润26亿元
中金公司罗致覆没东兴证券、信达证券预案发布后，山东高速次日公告称，凭据《企业管帐准则第2号-恒久股权投资》《企业管帐准则第8号-钞票减值》及公司管帐战术等相干要领，聚拢东兴证券上述公告内容，本着严慎性原则，公司拟在2025年度春联营企业东兴证券对应的恒久股权投资计提减值准备，经初步测算，瞻望减值准备金额约为6.9亿元。
山东高速默示，前述减值事项瞻望将导致公司2025年度覆没报表利润总和减少约6.9亿元。本次计提减值准备金额未经审计，最终管帐措置及对公司2025年度利润的影响以公司露出的2025年年度讲述为准。
算作蓝筹股，山东高速恒久以来事迹亮眼，尽管本年以来营收出现下落，但归母净利润仍保抓增长。2025年前三季度，山东高速罢了营收168.41亿元，同比减少15.38%，归母净利润26.19亿元，同比增长4.11%。
禁止2025年9月30日，该公司钞票欠债率为63.83%，应收账款为40.20亿元，同比减少0.80%。
在近期投资者行动中，山东高速默示，翌日公司将不绝围绕交通基础重要主业及落魄游产业链、绿色低碳新动力等边界，中式具备细致现款流和盈利智商的优质所在开展投资，以扩大钞票范围、增厚公司事迹、优化钞票布局。
一位私募投研追究东说念主对时期周报记者默示，优质的公路、电力钞票大多有细致的现款流和相比理念念的分成，是红利策略家具重心布局的所在。但在当下成长格调占优的环境中，商场一样会残忍其潜在价值。
时期周报记者小心到，现在山东高速统治路段中，潍莱高速、京台济青贯穿线收费到期，已过问零费率运营阶段。其中潍莱高速正在进行改扩建施工，改扩建完成后将通车运营。京台济青贯穿线正按贪图开展改扩建施工前的各项筹画责任。
京台高速王人济段将于2025年12月31日收费到期，现在王人济段改扩建施工已接近尾声，瞻望年底前通车运营。
撰文丨赵鹏
裁剪丨宋然
版式丨陈溪清
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